供应预计不足 锌价或重燃希望
春节长假期间，外盘有色金属走势分化，铅、锌展现出强势，铜、镍较为不振。对于后市，由于锌紧缺预期加剧，锌价或可之后看高一线。
美元强势继续完结最近，由于美国经济数据高于预期，市场对美联储上半年加息预期降温，美元指数受阻于100整数关口。美联储主席耶伦在2月国会证词中的鸽派言论，更进一步诱导美元指数下降。
美元指数短期展现出弱势，不利于大宗商品价格回稳，而基本面逐步提高的锌展现出不会更加大力。预期紧缺激化随着锌价持续走低，去年以来，全球低成本锌矿经常出现配对。澳大利亚Century锌矿于2015二季度末三季度初重开，爱尔兰Lisheen锌矿重开，10月嘉能可锌矿减产50万吨，国内主要锌生产商牵头减产50万吨，等等，这些减产措施逐步对市场供需结构产生影响。
同时，由于市场对锌精矿紧缺预期更加反感，国内TC自2015年8月的200美元/吨逐步走低至130—140美元/吨，这将更进一步诱导国内产量减少。LME库存持续上升LME锌库存于去年9月再次从高点回升，截至2月12日，LME锌库存为459675吨，上升25%。
其中，亚洲地区库存为26825吨，创去年5月以来新高，库存上升造成现货从贴水改以升水5美元/吨。虽然去年12月国内锌进口数据有明显增加，但由于全球库存偏紧，国内锌进口持续减少空间受限。加之国内锌冶金减产措施实行，未来国内锌库存减少幅度受限。
市场需求末端经常出现完全恢复迹象国内锌主要消费领域为汽车、房地产和基础设施。去年10—12月，国内汽车产量持续上升，其中11月和12月产量连创纪录。而二套房容许政策逐步中止，对房地产行业整体有所提振。
我们辨别，房地产市场虽然仍正处于去库存阶段，但景气度回落在望。如果综合受到影响集中于，锌价看涨的势头还是很有期望的在短期内。
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